Le déficit public de l’ensemble de la zone euro s’est creusé de 1,4 points de PIB, à -2 % en 2008.

Une partie de la hausse des dettes publiques en 2008 s’explique aussi par les mesures de soutien au secteur financier.

Cette dégradation des finances publiques dans l’ensemble de la zone euro, que l’on peut juger globalement faible au vu de l’importance du choc, recouvre toutefois des situations hétérogènes entre les différents États membres.

Les soldes publics se sont ainsi fortement dégradés en Irlande et en Espagne (respectivement –7,4 et -6 points, à -7,2 % et -4,1 % du PIB fin 2008), soit dans les pays ayant accumulé des déséquilibres internes importants au cours de ces dernières années (immobilier, construction et crédit).

En revanche, les soldes publics sont restés stables dans certains pays (Allemagne) et se sont même améliorés dans d’autres (Pays-Bas).

L’augmentation du déficit public en 2008 tient surtout à la dégradation du solde conjoncturel (en lien avec le ralentissement de l’activité).

En conséquence, les taux d’endettement public sont repartis à la hausse. La dette publique de l’ensemble de la zone euro est ainsi passée de 66 % du PIB en 2007, son plus bas niveau depuis 1992, à 69,3 % fin 2008.

Les finances publiques en zone euro devraient se détériorer très fortement en 2009 et 2010.

La situation des finances publiques s’est clairement dégradée en 2009, en raison de la profondeur de la récession économique.

Le déficit public de l’ensemble de la zone euro devrait ainsi s’accroître de 4,7 points, à 6,7 % du PIB en 2009. Plus de la moitié de la hausse prévue du déficit (2,7 points) s’explique par des effets cycliques et le jeu des stabilisateurs automatiques.

Les mesures budgétaires discrétionnaires mises en oeuvre pour soutenir l’activité ont par ailleurs entraîné une augmentation des dépenses publiques, et dans certains pays une baisse des recettes fiscales (baisses d’impôts).

Le déficit structurel devrait donc fortement s’accroître (-2 points de PIB à 5 %).


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